央行宣布从2007年1月15日起上调存款准备金率0.5个百分点。这是自去年7月、8月、11月以来的第四次上调，准备金率将升至9.5%。去年1~9月，我国外汇储备余额已增长1690亿美元，全年增长突破2000亿美元已毫无悬念。外储的激增使得央行被迫投放上万亿元的基础货币，再通过乘数效应放大为更大数量的流动性，加大央行对冲压力。中山大学金融系教授王泽辉指出，去年以来，资本市场过热，股市从年初1000点爬升，冲过1500、2000、2500点等重要关口，各路资本竞相争逐，投机气氛近乎狂热，因此，监管层考虑限制大规模资金流入市场。而当日的钢材电子交易盘面却出现大幅走高的态势，相隔一天以后，热卷电子交易在有些交易市场甚至出现了涨停的盘面，新年新气象，是否钢材价格在2007年将持续走高？春节过后的钢材市场究竟怎么走？大家心中的疑惑日渐加深，期望笔者的文章能解答大家心中的疑惑。

    提高准备金背景再分析

    提高准备金之后在回过头看宏观面的变化，就可以清晰的看到，加息的政策估计在去年年底国务院常务工作会议上就已经定调，会议指出，必须清醒地看到，当前经济运行中的一些问题还比较突出，要引起高度重视。主要是固定资产投资增长过快，货币供应量偏高，信贷投放偏快，对外贸易结构性矛盾依然突出。会议定下的措施是要坚持以科学发展观统领经济社会发展全局，继续实施稳健的财政政策和货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，注重区别对待，分类指导，有针对性地解决当前的突出问题。“坚持加强和改善宏观调控，保持和扩大经济发展的良好势头”，是摆在今年八项经济工作任务之首。

    其中，调整投资和消费关系，改变经济过多依靠贸易和投资拉动的现实成为宏观调控重点。会议要求正确处理好投资和消费、内需和外需的关系，最根本的是扩大国内消费需求。合理控制投资增长，努力优化投资结构。坚持以增加居民消费尤其是农民消费为重点，加快调整国民收入分配格局，努力提高农民和城镇低收入者收入水平和消费能力。在保持出口和利用外资合理增长的同时，积极扩大进口，积极有序地扩大境外投资合作。

    与此同时，中国将继续实施稳健的财政政策和货币政策。颇值得关注的是，此次不仅提出“要注意加强对房地产市场的合理引导和有效调控”，更要求“加强财政政策、货币政策和产业政策、土地政策、社会政策的协调配合”，凸现中国官方加强几大政策之间主动协同的调控方向。一时间，国内舆论的交点不是集中在经济是否过热，而是集中在国家管理部门将实施如何的宏观调控措施，是否会落实严厉的调控措施。果然，在1月15日，提高准备金的消息得到了证实。

    节后市场预测

    就国家的经济调控措施而言，提高银行准备金率估计只是系列调控措施的第一步，后续还会有其他的调控政策出台，诸如市场风传的钢材出口增税取消的消息可能也会得到部分的落实，就宏观面来看，对目前的钢材市场价格走势有压制作用，完全不支撑当前钢材价格，目前钢材市场价格的上涨只能解释为钢厂和市场的相互配合，拉高市场价格，希望市场能提前消化出口受阻的钢材资源，所以随着市场价格的上涨，市场的观望气氛越来越浓，已经开始影响到市场的正常运行，特别是电子盘交易，受市场心态的影响更大，表现为价格振荡幅度加大，开始出现暴涨暴跌的局面，市场多空双方搏杀激烈，对后市的看法不一，显示市场的心态已经先于钢材现货市场价格出现分歧，根据市场经验判断，钢材现货价格的上涨只是暂时的，在节后，钢材价格出现震荡已经成为大家一致的看法。

对于具体的钢材品种而言，螺纹钢，线材等低端产品由于前期没有大幅上涨过，短期内会出现价格补涨，但是提高准备金主要影响以房地产行业为主固定资产投资，对建筑钢材的消费增幅将有一定的抑制作用，但是由于越是靠近上游，受生产成本的支撑力度就越大，所以在铁矿石上涨9.5%以后，建筑钢材的生产成本也将上涨，将会在成本的支撑下缓慢上涨。据悉，“十一五”期间，我国将淘汰约1亿吨落后炼铁产能，今年前淘汰5500万吨落后炼钢产能，将抑制建筑钢材产能的过快释放。另一方面，近两年国内重点大中型钢铁企业新增产能大多是板带材，建筑钢材新增生产线不多，部分大钢厂甚至减少了建筑钢材的生产。根据去年国内棒线材新增轧机投放情况以及明年淘汰落后的情况，初步预计今年国内棒线材总产量在2.08亿吨左右，较今年增产1617万吨，同比增长8.44%。但是反观高端产品的板材类钢材，由于前期涨幅过大，生产成本对市场价格的支撑力度不会很大，而且在一季度的下半旬前期出口受阻的钢材资源将流入市场，市场供需平衡将被打破，主要的大贸易商基本对后市都持谨慎态度，有的甚至在日前就将五月份的期货资源推向市场，市场交易的主力基本是中小散户，资源分散的结果必然导致市场价格的动荡，而且前期的价格暴涨只是钢厂的自拉自唱，没有下游市场需求放大支撑，这样的涨势不会长久。