关键因素一：现货期货都继续上涨，期现价差继续改善并转正

　　本周现货期货价格都继续小幅上涨，期货涨幅继续大于现货并带动已持续3 个月之久为负的期现价差首次转正：1、现货价格的小幅上涨再次证实了当期需求的高位，屡创新高的粗钢日产量与持续下降的社会库存是之前最直接的证据，尤其是在钢厂库存并未出现明显增加的情况下；2、现货价格的持续上涨与成本端的压力成为支撑期货价格近期反弹的原因，钢价和矿石成为了今年以来价格最为坚挺的大宗商品之一；3、虽然对通胀何时见顶的争论尚未结束，不过市场预期继续紧缩的空间并不太大，对远期需求更为关注的期货价格因此反弹得更为明显；4、钢价在本轮周期波动出现缩小和逐步稳定的趋势，三季度面临淡季到来，但保障房及水利等需求可能依然保持高增长，因此预计震荡依然是后期钢价主要表现形式。http://www.p91yg.com

　　关键因素二：库存本周继续下降，长材优势依然明显

　　原本预计在 5 月下旬就应出现上升的社会库存，截止至本周依然继续下降趋势，成为了今年钢铁行业最为特殊的指标：1、当期需求的旺盛是带动库存下降的根本原因；2、在对远期需求存有担忧且当期现货价格处于高位的情况下，贸易商存在主动减库存的意愿。随着钢铁金融属性的增强，库存指标今年主动下降的因素在增强，季节性规律有所淡化。http://www.tfhban.com

　　关键因素三：矿石价格本周继续上涨，国产矿上涨幅度较大

　　本周矿石价格也小幅上涨，且涨幅大于钢价：1、钢价矿石今年以来联动性明显，在钢价上涨的基础下，矿价出现上涨预期之内；2、近期产量水平屡创新高，矿石需求可能有所提升；3、由于国内矿价格相比进口矿存在一定幅度的折价，本周国内矿涨幅偏大存在自然修复的内在动力。http://www.taizmw.com

　　投资建议：关注长材占比高且具备业绩保障的公司。

　　依然建议关注具备业绩优势的长材品种，如新兴铸管、八一钢铁；PB 较低且业绩环比改善的华菱钢铁；低PB 且存在注入预期的河北钢铁；未来成长较为确定的攀钢钒钛。http://www.12cr1movhjgg.com