前不久，宝钢集团举牌G邯钢，宝钢集团及其下属公司持有邯钢的股份超过5%；近日，米塔尔钢铁和阿塞洛集团达成合并协议，将组成全球最大钢铁“托拉斯”。国际国内钢铁行业的两大动作，激发了人们对钢铁股并购的热情关注和预期。加上近期钢铁股解囊分红送股，也使得市盈率、市净率双低的钢铁板块越发受到投资者关注。

    行业整合潜力巨大

    数据显示，今年上半年全球钢铁及冶金行业共发生144宗并购交易，总交易额达到153亿美元，是2001年以来钢铁行业并购最为活跃的时期。全球钢铁行业并购活跃，我国钢铁行业的整合空间同样十分巨大。而随着宝钢集团增持邯钢股权，国内钢铁企业的联合、联盟和收购兼并也会逐渐活跃起来。

    “目前我国钢铁行业的并购表现得还不是很强烈，但是并购的机会是相当多的。”中信证券钢铁分析师周希增表示，国外钢铁行业兼并的实例表现出以下几个方面的新特点：一是改变了以前“强吃弱”的局面，更多实行强强联合；二是改变了单纯自我发展的模式，更多地强调优势互补；三是在并购形式上，也从以前单一现金收购变成了现金与换股相结合。他认为，国外钢铁行业加紧兼并的形势，不仅给我国钢铁行业的并购整合提供了很好的借鉴和经验，也必然会刺激到我国钢铁行业的“洗牌”。

    考虑到“吨钢价值”(目前许多钢铁上市公司的吨钢市值低于投资成本)偏低容易引发并购的因素，以2005年吨钢市值低于1000元的指标来看，证券市场中的一批国内钢铁企业都具有较高的并购价值。

    “双低”带来预期空间

    长期以来钢铁行业的估值普遍较低，股价还在净资产附近徘徊，中长期还有较大的上升空间，“双低”(低市净率和低市盈率)因素的存在，使得有理由对未来钢铁股的走势保持乐观的想象。

    从衡量钢铁股投资价值最有代表性的指标市净率来看，目前A股市场上仍有相当多的钢铁股市净率低于1倍，如G酒钢、G八一、杭钢、G凌钢、G安钢、G韶钢、G马钢、G唐钢、南钢股份等。另外，在市场平均静态市盈率高于30倍的情况下，G武钢、G酒钢、G济钢、G宝钢、G凌钢、G马钢、G八一、G唐钢等许多钢铁股的市盈率都低于10倍，而且钢铁行业低于10倍市盈率的上市公司并不在少数。

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