ABSTRACT

The recent decline in steel prices together with the likelihood that raw materials prices will remain relatively high into the third quarter may result in earnings at ArcelorMittal and ThyssenKrupp deteriorating after a strong Q1, Macquarie Commodities Research said in a report.Meanwhile,manufacturing data indicating slower growth and translating into expectations of weakening stockholding requirements is likely to pressure prices,the rising steel price supported by high input cost face challenge.

    麦格理商品研究（Macquarie Commodities Research）日前表示，尽管安赛乐米塔尔公司（ArcelorMittal）和蒂森克虏伯公司（ThyssenKrupp）第一季度盈利强劲，但钢材价格近期的下滑与钢铁生产原料价格将保持相对高位至第三季度将导致盈利前景恶化。

    麦格理商品研究在一份报告中称，在钢材价格下降后，支付了创纪录的铁矿石和冶金煤价格的钢铁生产商的利润减少了约150美元/吨。经合组织钢铁委员会（OECD steel committee）主席Risaburo Nezu近日在该组织年度会议上也表示，占炼钢总成本约80%的原材料价格的继续上涨将给需求的增长带来不确定性。根据TSI钢铁指数上周发布的参考价格，几乎所有的欧洲卷材、中厚板和螺纹钢价格较前一周有所下滑。美国卷材价格也降低，但中厚板价格持稳。北欧热轧卷参考价格较上周小幅走低，热镀锌卷材价格降至703欧元/吨。北欧中厚板出厂参考价格下降12欧元/吨至753欧元/吨。冷轧卷和热镀锌平均交货期短于前一周。南欧热轧卷出厂参考价格比上周降低逾2%，冷轧卷出厂价格走低2欧元/吨至637欧元/吨。非涂层卷材平均交货期较上周有所缩短，为5周左右。南欧螺纹钢出厂参考价格降低到521欧元/吨。上周伦敦金属交易所（LME）方坯均价小幅走低5美元/吨至556美元/吨，因此螺纹钢和方坯间的价差降到189美元/吨。北欧螺纹钢出厂参考价大跌19欧元/吨。美国的中西部钢厂热轧卷参考价（FOB）减少2美元/短吨至824美元/短吨，冷轧卷参考价较前一周下滑6美元/短吨。所有卷材的平均交货期都长于前一周。美国中西部钢厂中厚板参考价（FOB）持稳于1053美元/短吨。

    麦格理商品研究认为，因表观钢材需求的高峰已过，钢材价格将继续下滑，钢铁生产商在未来几个月将面临盈利压力，钢铁业近几年来利润率波动不定的状态预计将持续。该研究机构表示，制造业的数据表明经济增长将放缓，这将转化为持有与增加库存的期望减弱，进而施压于钢价。根据美联储（FED）公布的最新数据，美国4月份制造业产出月率下降0.4%，为自去年6月份以来的首次下滑，上月为上升0.6%；4月份制造业产能利用率为74.4%，上月为74.8%。美国建筑师学会（AIA）最新月报显示，在近两个季度的平稳或上扬之后，4月份美国建筑营业额指数至47.6，是2010年7月以来的最低值。该指数是非住宅建筑市场的关键经济指标，指数在50以上意味着增长，在50以下则意味着非住宅建筑业的萎缩。4月份指数在47.6是自2010年10月以来该指数首次跌破50。

    蒂森克虏伯公司欧洲钢铁事业部今年第一季度的息税前利润（EBIT）为3亿欧元，高于去年同期的1.93亿欧元和去年第四季度的2.58亿欧元，出货量和产品价格也高于去年同期。安赛乐米塔尔公司欧洲碳钢扁平材事业部第一季度息税摊销及折扣前利润（EBITDA）为4.71亿美元，高于去年同期的4.6亿美元，但低于去年第四季度的5.43亿美元。这两家欧洲最主要的钢铁生产商均对第二季度实现更高的收入和价格持乐观态度。市场则认为，形势将在第三季度发生改变，价格和产量水平将低于第二季度。

    在亚洲，印度京德勒西南钢铁公司（JSW Steel）也认为，更高的原材料价格很可能使第三季度的利润持续承压。京德勒西南钢铁公司市场和销售部主管Jayant Acharya表示，焦煤价格已在第一季度225美元/吨的均价上上升至330美元/吨，铁矿石价格已在去年同期基础上上涨了50美元/吨，这将影响利润率。他同时称，钢材价格已对此作出了相应的反应，但应继续作出更进一步的反应。

    但高盛投资公司指出，亚洲钢材市场的价格恢复可能还需要几个月的时间。该公司分析师达斯（Rajeev Das）在4月份发表的研究报告中称，虽然亚洲部分钢材的价格最近已经开始回升，但这些受成本推高的价格回升能否持续下去值得怀疑。（2011年5月24日中国冶金报）

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